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無知是最大的風險-311震出的危機意識

無知──天外飛來未知的橫禍、不明究理的天災地變和事故,無疑是人類最大的悲哀;也是人類最大的恐懼;對一般投資人而言則是最大的風險。
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2011年,日本311(11)東北大地震,芮氏規模上修至9.0,使得311地震排名推進,成為全球有地震紀錄以來,規模第4大的地震。地震引發海嘯,並造成煉油廠大火、核電廠爆炸輻射外洩,宮城、岩手、福島、青森、茨城及千葉等縣均受創慘重,連東京也受波及。中央氣象局指出,推估311強震的能量,約是台灣921地震的400倍,可以想見其恐怖的程度。
 
不止日本傷痛,以今日地球生態環環相扣、世界經濟牽一髮動全身的緊密相連,各國的人除了感同身受的悲哀外,也難免不受到實質的波及影響!以全球的投資人來說,這無疑又是繼利比亞內戰之後,又一次全球性的天災大衝擊!
 
歷史教訓斑斑可考

2003年2月間,由中國大陸廣州發現第一起非典型肺炎Severe Acute Respiratory Syndrome的病例,後來在媒體的報導簡稱為SARS,因為現在的醫藥尚無法有效的控制感染的冠狀病毒細菌,有效的疫苗研發又緩不濟急。由於其未知、有傳染性、醫衛專家均束手無策,因此,掀起了世界各國民眾的恐慌。台灣的股市,也在驚惶中跌到了自美國2001911恐怖攻擊事件創下3411點以來的另一次低點──4044點。2008年由美國房貸違約引發雷曼兄弟連動債,而掀起的全球金融風暴,也在近一年間,讓台股由9858的高點一路跌到3955的低點
 
上述三大事件,對沒有參與股市投資的一般人而言,或許僅只於是曾經熱鬧一時的新聞事件而已;但對投資人造成的損失,可能就是刻骨銘心的感受了。911的事件是突發的意外,更引發了後來一個月美國10月9日起報復性的「美阿戰爭」,以及次年3月20日開打的「美伊戰爭」,也就在「美伊戰爭」開打前後,大陸、東南亞同時發生了號稱20世紀黑死病的SARS侵襲,這一連串未知的不幸事件,對敏感的經濟及投資活動,自然是雪上加霜,造成了雷霆萬鈞的殺傷力,股市自然是頻創新低,讓疏於認知的投資人損失慘重了。
 
意外災變始料未及

無知──天外飛來未知的橫禍、不明究理的天災地變和事故,無疑是人類最大的悲哀;也是人類最大的恐懼;對一般投資人而言則是最大的風險。
 
對於突如其來的危機,擁有專業的法人機構或投資人,總會在第一時間,或次一時間,做出果決的判斷,殺出手中比較有疑慮的股票標的,並針對新的局勢調整手中的持股,買進未來與戰爭或流行病相關有商機的標的。即使無法看清全球大局的股市老手,或懂得以技術分析設置停利、停損的投資人,或能根據商情與過去歷險的經驗,判斷見風轉舵的時機,而減少損失。
 
往往,在股市的超級風暴中,單純、一知半解、玩票卻又無暇經常專注打理投資標的,或對投資致富仍抱著僥倖心理的投資人,是最容易受到嚴重傷害的一群人。然而,偏偏在台灣股票市場的投資比例中,早期,八成以上,都是所謂的散戶投資人,時至今日,或略有所改變調整,不過,仍有六成左右,這麼龐大的投資個體戶,其中大多數的,又多屬於單純無知、不明究理、玩票及心存僥倖的一群,想想,這些人捧著從工作中好不容易辛苦積攢下來的血汗錢,誤聽了似是而非的理財宣傳,把錢投入了誤以為長期可以獲得高報酬率的股票市場,下場,很可能卻是投資本金大幅縮水,也可能是血本無歸。其情真是可悲、可憫啊!
 
根據社會風險學者Beck的分析,無知,可視為一種潛在可能的「知(識)」及「未知」的形式。它適用於上述任何的對象,並且可解釋為幾個類型:(一)對風險知識選擇性的接受或傳遞。(二)知識的不確定性本質。(三)對事物之知識誤解或錯誤判斷。(四)無能去知(包括已知道或受到壓力而無能力去知)。(五)無意欲去知(Beck 1999:121)。
 
無知貪婪最大災難

在投資領域,無知再加上貪婪,那就是最大的危險和災難了。
 
不僅2008年的金融風暴、19902003年美國發動兩次「波灣戰爭」、2003SARS病流行,國內股市要跌跌不休,19975月間泰國泰銖遭到投機客索羅斯襲擊重挫,後來演變成亞洲包括香港、韓國等好多個國家也一起遭殃的「亞洲金融風暴」,台灣也被颱風尾掃到,1997年底股、匯市均受到了重創。
 
知名的趨勢大師梭羅(Lester Thurow)在受邀來台灣台積電十周年慶發表「廿一世紀亞洲趨勢」專題演講時就指出,為何沒有一個機構事先預測出這次的亞洲金融風暴?其實金融風暴就像地震一樣,沒有人能夠說得準的,也許大家都知道有問題,沒人知道問題何時會引爆?由過去的經驗來預測未來,大概有八成會猜對,但是大家常會忽略一些關鍵因素。
 
對投資理財而言,無論遭遇上述情況的那一種,都是極大的風險。
 
台灣的投資人,喜歡單打獨鬥,而且賭性堅強,喜歡涉入風險性極高的股市、期貨選擇權、股票指數選擇權等金融理財工具,還要擴大信用操作,實在是極為不智與可怕的現象。往往,因為對可能發生的風險「無知」,投資慘敗的投資人,只能歸咎命運不好,或者自怨自艾、怨天尤人,或遷怒時局,甚至不知失敗的原因為何?最怕是損失了錢財,被人宰割,可能還會隨著肇禍的始作俑者的魔音起舞,幫人數鈔票而不自知呢?
 
尊重專業有備上陣

其實,台灣社會有能力投資的多數人所顯現的盲動、偏聽、不尊重專業與被普遍誤導欺騙的現象,多少也反映了整個國家、社會由上而下的決策品質,以及社會情境(相對日本政商、人民、媒體的沉穩、自制和自律,台灣則是虛驕、躁動和浮誇的糾纏)。其背後所隱含的危機以及風險,是值得有識之士加以重視與關心的。
 
儘管在投資理財領域常有人感言:「千金難買早知道。」今日投資環境益形錯綜複雜,未知、意外的演變,確實是所在多有,也正因如此,慎於始,有備以赴,是踏入投資領域的第一步。武聖孫子兵法第一卷<始計第一>中說得好:「多算勝,少算不勝,而況無算乎?」投資,切莫在亳無準備的情況下上陣,那是要付出很高代價的。
 
後記
 年初,在部落格給四方寫春聯的文後,即附上一付對聯:
<步步為贏>
狡兔靈動避險為上
居高思危永保康寧
 
或許有人要問,何謂高?何謂低呢?就大盤指數來說,台股最高曾在19902月間創下12682的最高點,如以最高點除以2取其中間數的大盤指數為6341,換句話說,在6341之上時,皆可謂為中間值以上,愈大於6341,相對風險就愈高,反之,愈低於6341,則相對風險愈低。這只是基本的認知之一吧。而個別股,除了受國際大環境、產業景氣影響外,還有基本面、技術面、消息面、特定人為因素影響,實在有夠複雜,其中的變數實在是相當難以掌握的,那有那麼好賺的?

延伸閱讀

<財經生活>為什麼那麼多人「拒」怕證所稅?-釐清没有交集的對話

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<藝文志>為青年們點一把火並向歷史的先烈致敬

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<城鄉組曲>揮別<雨和淚>-為日本民眾祈福!加油!
https://bv7389.tian.yam.com/posts/36172981
為日本受難的民眾祈福!加油!並與格友們共勉,特別在網誌選Rain And Tears這首歌,重新中譯詮釋分享。人生都難免經歷風風雨雨,但我們無須懷憂喪志,期待陽光的日子,努力去追尋我們心中的彩虹吧!
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